去年底以来，电带娃市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，保姆货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。小心六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

房地产开发贷的增速可能有所加快，发育支持房地产市场逐渐企稳。未来债券融资增速有望进一步提升，电带娃债券发行有可能继续放量。总量上，保姆积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，保姆稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

根据中央经济工作会议要求，小心2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。结合国际实践来看，发育包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

在地方财政层面，电带娃预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，电带娃用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

央行四季度货币政策执行报告提出，保姆合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，小心2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

发育2025年可能进一步降息200个基点。根据中央经济工作会议要求，电带娃2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

央行四季度货币政策执行报告也强调，保姆2024年将引导信贷合理增长、保姆均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。央行四季度货币政策执行报告提出，小心合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

(责任编辑：河北省)